logo
selecteer taal   select english    select dutch
Kwaliteitsresearch voor Professionele Beleggers
ALGEMEEN

Sinds 1986 adviseert Financiële Diensten Amsterdam (FDA) professionele beleggers op basis van een combinatie van onafhankelijke aandelenresearch en macro-economische analyse.
  • Objectief: FDA is volledig onafhankelijk en vrij van potentiële belangenconflicten. Onze klanten betalen ons rechtstreeks voor ons advies en onze research. FDA is geen effectenbemiddelaar en verkrijgt derhalve geen inkomsten uit door cliënten uitgevoerde transacties.
  • Doelgericht en betrouwbaar: FDA streeft naar de hoogst mogelijke researchkwaliteit binnen een zorgvuldig geselecteerd universum van blue chip bedrijven.
  • Transparante methodologie: Beleggingsmogelijkheden worden weergegeven in een overzichtelijke risico-rendementsmatrix, die continu onze voorkeuren aangeeft binnen het research universum.
  • Verantwoordelijk: Corporate governance en maatschappelijk verantwoord beleggen zijn integrale onderdelen van een bedrijfsanalyse.
  • Betaalbaar: FDA’s vergoeding is gerelateerd aan de toegevoegde waarde die behaald wordt voor de klant.


PRODUCTEN

Onze klanten (pensioenfondsen, banken, 'family offices', goede-doelenfondsen en andere beleggers) hebben op verschillende manieren baat bij FDA’s expertise, afhankelijk van de omvang en karakteristieken van hun portefeuille:
  • toegang tot het on-line researchsysteem, FDA Consultancy, met daarin de dagelijkse analyses van het FDA team;
  • portefeuille advies, inclusief persoonlijke assistentie, toegang tot FDA Consultancy en statistische data analyses en rapportages;
  • FDA Trepper™: een portefeuille voor institutionele beleggers, gebaseerd op beleggingsadviezen van FDA;
  • maatwerk: oplossingen aangepast aan de behoeften van de klant.


Voorbeeldrapporten
pdf documentsApple Rating change (21 mei 2013)
pdf documentsMicrosoft Sustainability Analysis (3 jun 2014)
pdf documentsSvenska Handelsbanken Company Analysis (3 jun 2014)
pdf documentsFDA Investment Trends (15 mei 2015)
PORTEFEUILLES

De toegevoegde waarde van onze research komt het best tot uiting in een gedisciplineerd beleggingsproces en een onderscheidend rendement, zoals de FDA Blue Chips Equity modelportefeuille laat zien.


Portefeuille rendement


rendement % 28-5-2015ult. jr.12mndavd.*avd.**
portefeuille14.020.0208.49.8
(excl. valutadekking)18.832.8234.610.6
benchmark17.529.1153.48.1
outperformance-3.5-9.155.01.8
benchmark: EUR-US Equity Composite TR (50/50)
omzet % ult. jr.12mnd avd.**
omzet14.533.1 17.4
aantal maanden outperformance12mnd avd.**
outperformance / totaal 5 / 12 77 / 142
(*portefeuille aanvangsdatum 30-6-2003 / ** jaarbasis)

Voor het bereiken van optimale transparantie worden alle portefeuillewijzigingen gemotiveerd.

Recente portefeuillewijzigingen
13 meiPraxair Incverkocht[motivatie]

De autonome omzetgroei van Praxair is gedaald als gevolg van de zwakke industriële groei in ontwikkelde landen en vertraging in de opkomende landen als Brazilië, waar het bedrijf relatief grote activiteiten heeft. Bovendien wordt de omzet van het bedrijf gedrukt door wisselkoers veranderingen en lagere energieprijzen, die doorgegeven moeten worden aan de klanten. Verbeteringen zijn niet snel te verwachten en het bestuur heeft haar doelstellingen voor het boekjaar 2015 verlaagd. Praxair wordt nog steeds gezien als een goede investering. Maar de resultaten zullen op korte termijn worden gedrukt. De aandelen worden verkocht uit portefeuille, aangezien andere namen aantrekkelijker zijn geworden.

13 meiDelhaizegekocht[motivatie]

Het is zeer waarschijnlijk dat de verkennende gesprekken tussen Ahold en Delhaize zullen leiden tot een bod op de Belgische retailer dat ruim boven de huidige aandelenkoers ligt. Ahold is organisatorisch klaar voor het opnemen van Delhaizes ketens in de eigen structuur die solide aangestuurd wordt. De financiering zou voor Ahold geen groot probleem hoeven te zijn. Delhaize zal zich naar verwachting niet meer verzetten tegen een overnamebod, omdat het na een vijftal jaren van tegenvallende resultaten veel krediet onder de eigen aandeelhouders heeft verloren. De oprichtersfamilies zetten bovendien juist nu een stap terug en zullen een bod niet meer blokkeren, zoals zij in het verleden nog wel deden. De activiteiten van beide retailers zullen profiteren van een fusie, omdat er in de VS, waar de ketens elkaar goed aanvullen, aantrekkelijke synergievoordelen kunnen worden behaald. Daarnaast zullen Aholds hoge mate van efficiency en marketingkwaliteiten Delhaize in België kunnen helpen de winstmarge te verdedigen en marktaandeel terug te winnen. De aandelen zijn gekocht voor de portefeuille.

15 aprBG Groupverkocht[motivatie]

De aandelen van BG Group worden voorgesteld om verkocht te worden uit portefeuilles na de aankondiging van het overnamebod van Royal Dutch Shell. Momenteel koerst het aandeel van BG 10% lager dan de aangeboden prijs. Het opwaartse koerspotentieel is beperkt, tenzij een concurrent een tegenbod zou doen. Dit scenario is echter niet waarschijnlijk gezien de omvang van de aangeboden premie en vanwege de ondersteuning van de Boards van de beide bedrijven en het feit dat er zeer weinig rivalen zijn die voldoende omvangrijk zijn om het tegenbod te doen. Ondertussen zijn de operationele risico's van BG toegenomen als gevolg van het instorten van de olieprijs en daarmee dus ook de LNG-prijzen. Verder wordt er geen drastische opleving van de prijzen verwacht in de komende 12 maanden. Gecombineerd met de onzekerheid door een corruptieschandaal bij Petrobras, een van de belangrijkste partners van BG Group in Brazilië, kan de financiële situatie van BG een beperkende factor worden.

15 aprFacebook Incgekocht[motivatie]

Facebook zal in de komende jaren kunnen profiteren van toenemende uitgaven voor online adverteren gedreven door sterke groei bij mobiele- en video-advertenties. Het bedrijf heeft een sterke portefeuille van online sociale- en communicatiediensten, die veel informatie geven over het groeiende gebruikersbestand. Daardoor staat Facebook in een bijzonder sterke positie om effectief digitale advertenties aan gebruikers te tonen. De sustainability score is recentelijk hoger geworden, waardoor het aandeel nu, volgens FDA's duurzaamheidcriteria, kwalificeert om in portefeuilles te worden opgenomen. De geleidelijke verbeteringen zijn gemaakt in de economische dimensie, ofschoon dit een zwakke plek is gebleven. Het gebrek aan invloed van aandeelhouders op het bedrijfsbeleid blijft een risico, maar de strategische visie van Mark Zuckerberg is vooralsnog goed gebleken en de aantrekkingskracht van de onderneming op toptalent is in dat opzicht eveneens positief. De aandelen zijn gekocht voor portefeuilles.

18 mrtABBverkocht[motivatie]

ABB levert apparatuur en diensten op het gebied van elektriciteit en fabrieksautomatisering. De onderneming kenmerkt zich door een solide projectuitvoering. De resultaten in de afgelopen jaren werden echter gedrukt door problemen met het verbinden van offshore windparken aan het elektriciteitsnetwerk. Dit heeft geleid tot veranderingen in het management. De nieuwe CEO heeft in september 2014 een nieuwe strategie gepresenteerd, waarbij de focus ligt op winstgevende autonome groei en een efficiënter gebruik van kapitaal. De onderneming is goed gepositioneerd om te profiteren van de urbanisatie en industrialisatie in opkomende markten. We verwachten dat een geleidelijke verbetering in de operationele performance onder het nieuwe management zal bijdragen aan de toekomstige resultaten. Op de korte termijn zullen de resultaten echter door oudere projecten gedrukt worden. Bovendien is de externe omgeving momenteel uitdagend voor nutsbedrijven, mijnbouwondernemingen en olie- en gasmaatschappijen. Dit zal een negatief effect hebben op de vraag naar de dienstverlening van ABB op de korte termijn. De positie in de portefeuille is derhalve verkocht om te profiteren van andere meer aantrekkelijke beleggingsmogelijkheden.