logo
selecteer taal   select english    select dutch
Kwaliteitsresearch voor Professionele Beleggers
ALGEMEEN

Sinds 1986 adviseert Financiële Diensten Amsterdam (FDA) professionele beleggers op basis van een combinatie van onafhankelijke aandelenresearch en macro-economische analyse.
  • Objectief: FDA is volledig onafhankelijk en vrij van potentiële belangenconflicten. Onze klanten betalen ons rechtstreeks voor ons advies en onze research. FDA is geen effectenbemiddelaar en verkrijgt derhalve geen inkomsten uit door cliënten uitgevoerde transacties.
  • Doelgericht en betrouwbaar: FDA streeft naar de hoogst mogelijke researchkwaliteit binnen een zorgvuldig geselecteerd universum van blue chip bedrijven.
  • Transparante methodologie: Beleggingsmogelijkheden worden weergegeven in een overzichtelijke risico-rendementsmatrix, die continu onze voorkeuren aangeeft binnen het research universum.
  • Verantwoordelijk: Corporate governance en maatschappelijk verantwoord beleggen zijn integrale onderdelen van een bedrijfsanalyse.
  • Betaalbaar: FDA’s vergoeding is gerelateerd aan de toegevoegde waarde die behaald wordt voor de klant.


PRODUCTEN

Onze klanten (pensioenfondsen, banken, 'family offices', goede-doelenfondsen en andere beleggers) hebben op verschillende manieren baat bij FDA’s expertise, afhankelijk van de omvang en karakteristieken van hun portefeuille:
  • toegang tot het on-line researchsysteem, FDA Consultancy, met daarin de dagelijkse analyses van het FDA team
  • portefeuille advies, inclusief persoonlijke assistentie, toegang tot FDA Consultancy en statistische data analyses en rapportages
  • maatwerk: oplossingen aangepast aan de behoeften van de klant


Voorbeeldrapporten
pdf documentsKBC Group Company Analysis (2 Dec 2015)
pdf documentsFacebook Inc Company Analysis (26 Apr 2016)
pdf documentsS&P Global Company Analysis (21 Jul 2016)
pdf documentsFDA Investment Trends (13 Feb 2017)
PORTEFEUILLES

De toegevoegde waarde van onze research komt het best tot uiting in een gedisciplineerd beleggingsproces en een onderscheidend rendement, zoals de FDA Blue Chips Equity modelportefeuille laat zien.


Portefeuille rendement


rendement % 24-2-2017ult. jr.12mndavd.*avd.**
portefeuille5.622.8265.89.9
benchmark3.924.6171.37.5
outperformance1.6-1.794.52.4
benchmark: EUR-US Equity Composite TR (50/50)
omzet % ult. jr.12mnd avd.**
omzet4.023.2 15.1
aantal maanden outperformance12mnd avd.**
outperformance / totaal 6 / 12 104 / 163
(*portefeuille aanvangsdatum 30-6-2003 / ** jaarbasis)

Voor het bereiken van optimale transparantie worden alle portefeuillewijzigingen gemotiveerd.

Recente portefeuillewijzigingen
22 febFedExgereduceerd[motivatie]

De laatste kwartaalresultaten van FedEx tonen een gemengd beeld waarbij verhoogde investeringen om de groei te stimuleren en hogere kosten in bepaalde segmenten op de winst drukken. Om te profiteren van de aanwezige groeimogelijkheden wil het bedrijf de capaciteit uitbreiden. Ook de overname van het Europese wegennet van TNT versterkt het wereldwijde netwerk van FedEx, waardoor synergie en meer groei mogelijk worden. Echter, vanwege integratiekosten en afschrijvingen zal de bijdrage van TNT Express nog negatief zijn in het lopende jaar. Het complexe integratieproces zal vier jaar duren en is niet zonder risico's. Bovendien zijn de politieke risico's die verband houden met de wereldhandel toegenomen met de verkiezing van Trump als nieuwe Amerikaanse president, terwijl een lagere Amerikaanse vennootschapsbelasting gunstig voor het bedrijf zou zijn. Per saldo is een kleine participatie verkocht na een sterke stijging van de koers van het aandeel in het afgelopen jaar.

22 febIntel Corporationverkocht[motivatie]

De eindmarkt voor PCs is in 2016 voor het vijfde opeenvolgende jaar gekrompen. Hoewel Intel relatief goed presenteerde in dit voor Intel meest belangrijke segment heeft de neergang van de PC markt de groei bij het bedrijf onder druk gezet. Na verschillende indicaties in de afgelopen jaren dat de omstandigheden zouden gaan verbeteren, wordt nu verwacht dat de wereldwijd PC vraag verder zal dalen en pas na 2017 zou kunnen stabiliseren. Daarmee zijn de vooruitzichten voor dit segment ongunstiger en onzekerder geworden. Tegelijkertijd profiteert Intel sterk van de vraag naar server processoren die snel groeit als gevolg van de cloud computing trend. Dit kan echter maar deels compenseren voor de zwakte in het PC segment, waardoor de groeiperspectieven voor Intel momenteel minder gunstig zijn dan voorheen. Succes in de kleinere activiteiten waaronder mobiele chips, Internet of Things en Memory is nog onzeker en deze activiteiten zijn nog niet of nauwelijks winstgevend. De kans op succes is deels afhankelijk van de overstap naar de nieuwste 10 nanometer chip productietechnologie, maar tijdens de Investor Meeting eerder deze maand werd evident dat deze overstap moeizaam gaat. Al met al wordt gegeven de vooruitzichten niet verwacht dat de beurskoers van Intel de komende periode relatief sterk zal stijgen en daarom is het aandeel uit de portefeuille verkocht.

22 febSAP SEgekocht[motivatie]

SAP is marktleider in software voor bedrijfsprocessen. Het afgelopen jaar heeft het bedrijf een solide resultaatontwikkeling laten zien, waarbij het management de indruk heeft gegeven inzicht en grip te hebben op de gang van zaken. Evenals veel andere softwarebedrijven werkt SAP aan een transitie naar de cloud. Deze gaat bij SAP geleidelijker dan bij anderen, waaronder Oracle. Niettemin heeft het bedrijf succes met het in 2015 gelanceerde S/4 HANA ERP software platform en gaf het recentelijk een positiever en meer gedetailleerd beeld van de te verwachten ontwikkelingen betreffende de cloud transitie. SAP's concurrentiekracht in de cloud moet zich nog bewijzen, maar de grote klantenbasis is positief in dat opzicht omdat bedrijven niet snel van ERP softwareleverancier omwisselen gegeven de complexiteit en de risico's van volledige migratie. SAP is in de portefeuille opgenomen.

22 febFMC Corpgekocht[motivatie]

FMC heeft een succesvolle strategie welke gericht is op niche markten en segmenten, samenwerkingsverbanden, en overnames. Het bedrijf heeft leidende marktposities weten te bewerkstelligen in elk van de segmenten. In het Agricultural segment profiteert FMC van haar verstekte marktpositie door de overname van een concurrent, waardoor het een bredere productportefeuille en beter markttoegang kreeg, en de afstoting van minder winstgevende activiteiten in Brazilië. In het Health & Nutrition segment is FMC's sterke positie in niche segmenten, zoals microkristallijne cellulose en alginaten, een goede voorbode op toekomstige groei. Groei in het Lithium segment zal naar verwachting worden gedreven door de toenemende vraag naar elektrische voertuigen, energieopslag, en consumentenelektronica. FMC is al de grootste leverancier van lithium hydroxide en blijft investeren in uitbreiding van capaciteit. De aandelen van FMC zijn opgenomen in de portefeuille, gegeven de goede groeivooruitzichten en het aantrekkelijke risico-rendementprofiel.

01 febUnion Pacific Corporationgereduceerd[motivatie]

De getransporteerde volumes, in het bijzonder van kolen, stonden in de afgelopen twee jaar onder druk. Het management heeft de kostenbasis verlaagd en de productiviteit verhoogd om het negatieve effect hiervan op de winst te beperken. Nieuwe initiatieven, gericht op het verhogen van de productiviteit en het efficiënt gebruik van kapitaal, zijn gestart. Doel is om de operationele ratio over een reeks van jaren te verbeteren. De operationele omgeving wordt positiever in 2017, terwijl de plannen van de nieuwe Amerikaanse regering per saldo gunstig lijken. Desalniettemin, na een sterke koersstijging in het afgelopen jaar, is de relatief grote positie in de portefeuille iets gereduceerd.