logo
selecteer taal   select english    select dutch
Kwaliteitsresearch voor Professionele Beleggers
ALGEMEEN

Sinds 1986 adviseert Financiële Diensten Amsterdam (FDA) professionele beleggers op basis van een combinatie van onafhankelijke aandelenresearch en macro-economische analyse.
  • Objectief: FDA is volledig onafhankelijk en vrij van potentiële belangenconflicten. Onze klanten betalen ons rechtstreeks voor ons advies en onze research. FDA is geen effectenbemiddelaar en verkrijgt derhalve geen inkomsten uit door cliënten uitgevoerde transacties.
  • Doelgericht en betrouwbaar: FDA streeft naar de hoogst mogelijke researchkwaliteit binnen een zorgvuldig geselecteerd universum van blue chip bedrijven.
  • Transparante methodologie: Beleggingsmogelijkheden worden weergegeven in een overzichtelijke risico-rendementsmatrix, die continu onze voorkeuren aangeeft binnen het research universum.
  • Verantwoordelijk: Corporate governance en maatschappelijk verantwoord beleggen zijn integrale onderdelen van een bedrijfsanalyse.
  • Betaalbaar: FDA’s vergoeding is gerelateerd aan de toegevoegde waarde die behaald wordt voor de klant.


PRODUCTEN

Onze klanten (pensioenfondsen, banken, 'family offices', goede-doelenfondsen en andere beleggers) hebben op verschillende manieren baat bij FDA’s expertise, afhankelijk van de omvang en karakteristieken van hun portefeuille:
  • toegang tot het on-line researchsysteem, FDA Consultancy, met daarin de dagelijkse analyses van het FDA team;
  • portefeuille advies, inclusief persoonlijke assistentie, toegang tot FDA Consultancy en statistische data analyses en rapportages;
  • FDA Trepper™: een portefeuille voor institutionele beleggers, gebaseerd op beleggingsadviezen van FDA;
  • maatwerk: oplossingen aangepast aan de behoeften van de klant.


Voorbeeldrapporten
pdf documentsApple Rating change (21 May 2013)
pdf documentsMicrosoft Sustainability Analysis (3 Jun 2014)
pdf documentsSvenska Handelsbanken Company Analysis (3 Jun 2014)
pdf documentsFDA Investment Trends (10 Oct 2014)
PORTEFEUILLES

De toegevoegde waarde van onze research komt het best tot uiting in een gedisciplineerd beleggingsproces en een onderscheidend rendement, zoals de FDA Blue Chips Equity modelportefeuille laat zien.


Portefeuille rendement


rendement % 24-10-2014ult. jr.12mndavd.*avd.**
portefeuille3.06.6157.38.6
(excl. valutadekking)8.212.2162.38.8
benchmark9.513.8102.76.4
outperformance-6.5-7.354.52.2
benchmark: EUR-US Equity Composite TR (50/50)
omzet % ult. jr.12mnd avd.**
omzet22.427.0 19.1
aantal maanden outperformance12mnd avd.**
outperformance / totaal 4 / 12 74 / 135
(*portefeuille aanvangsdatum 30-6-2003 / ** jaarbasis)

Voor het bereiken van optimale transparantie worden alle portefeuillewijzigingen gemotiveerd.

Recente portefeuillewijzigingen
22 okteBay Incverkocht[motivatie]

De meest recente kwartaalresultaten van eBay toonden een verdere verslechtering van de winstontwikkeling bij de divisie Marketplaces. Deze verslechtering overschaduwde de nog altijd sterke ontwikkeling bij Payments en leidde tot een bijstelling van de eerder uitgesproken verwachtingen voor het gehele jaar. Het management wees op incidenten die de resultaten tijdelijk onder druk zetten, zoals het hacking-schandaal dat in mei had plaatsgevonden en de verandering van de zoekalgoritmes van Google die het aantal bezoekers naar eBay's websites reduceerde. Niettemin zijn er ook meer structurele zorgen om de concurrentiekracht van eBay die de aantrekkelijkheid ten opzichte van concurrenten als Amazon vermindert. De zwakte bij Marketplaces is belangrijk, want de divisie vormt nog altijd de meest winstgevende activiteit van eBay. Deze ontwikkeling komt bovenop de al eerder gedane constatering dat eBay kampt met een aanzwellende concurrentiedruk in alle drie de divisies. Dit zou de winstgevendheid onder druk kunnen zetten. Deze risico's worden zeker op de korte termijn onvoldoende gecompenseerd door de positieve invloed op de koers van de uiteindelijke opsplitsing van eBay. Die opsplitsing zal namelijk pas tot stand komen in de tweede helft van volgend jaar. De aandelen zijn uit de portefeuille verkocht.

22 oktASMLgekocht[motivatie]

ASML heeft de afgelopen maanden vooruitgang geboekt met de ontwikkeling van zijn geavanceerde EUV technologie. Daarnaast gaf Intel afgelopen week in een conference call onomwonden aan de transitie naar een 10 nanometer productieplatform voor te bereiden, wat het vertrouwen in de commerciële haalbaarheid in 2016 van EUV eveneens sterkte. De prognoses voor het chip-miniaturisatieproces op de wat langere termijn zijn eveneens verbeterd vanwege recente wetenschappelijke ontwikkelingen op het gebied van halfgeleidermateriaal waarvan chips gemaakt worden. Op de kortere termijn zal ASML waarschijnlijk een gunstige resultaatontwikkeling laten zien. Doordat de orderinname verbeterde gedurende het afgelopen kwartaal zal ASML 2015 beginnen met een orderboek dat beter gevuld is dan begin 2013 en 2014. Daarnaast verbeterden ook de structurele omzetvooruitzichten voor de diensten. De geschetste ontwikkelingen bieden voldoende reden het aandeel weer in portefeuilles op te nemen.

24 sepFedExgekocht[motivatie]

De primaire business van FedEx is het op een specifiek tijdstip bezorgen van pakketten, documenten en vracht. Deze activiteiten profiteren van de voorziene groei van de industriële productie en wereldhandel. De operationele prestaties tonen een bemoedigende trend, waarbij de realisatie van de lange termijn doelstelling voor de operationele marge dichterbij komt. De succesvolle uitvoering van het lopende prestatieverbeteringsprogramma voor de Express-divisie en de toenemende vraag naar bezorging van via het internet bestelde producten leveren een belangrijke bijdrage aan de goede resultaatontwikkeling. We verwachten dat een voortzetting van bovengenoemde factoren tot verdere winstgroei zal leiden. De aandelen zijn om deze redenen voor de portefeuille gekocht.

24 sepRio Tintoverkocht[motivatie]

De risico's zijn toegenomen voor ijzerertsactiviteiten, die verantwoordelijk zijn voor 90 procent van Rio Tinto's bedrijfsresultaat. Sinds het begin van dit jaar is de prijs van ijzererts gedaald met 40 procent. Dit is veroorzaakt door een snelle groei van overzeese leveringen en een zwakker dan verwachte groei van de vraag, voornamelijk in China. De lagere Chinese vraag naar ijzererts is een gevolg van de vertraging in de onderliggende staalmarkt, de aanwezige hoge ertsvoorraden en de stagnatie van de export van staal gerelateerde producten. De verwachte sluitingen van mijnen met een hoge kostprijs zijn tot nu toe vrij beperkt gebleven. Het is niet meer de verwachting dat de sluitingen tot een herstel van de huidige onevenwichtige marktsituatie zullen leiden. Rio Tinto heeft een verstandige operationele strategie en de leidende positie in het segment. Desondanks kunnen de beperkte diversificatie van activiteiten en de minder gunstige marktomstandigheden tot teleurstellingen leiden. Vanwege deze combinatie van redenen zijn de aandelen van Rio Tinto verkocht om de middelen te gebruiken voor een meer aantrekkelijke belegging.

17 sepYahoo! Inc.verkocht[motivatie]

De hoge verwachtingen van de IPO van het succesvolle e-commerce-bedrijf Alibaba, waarin Yahoo al geruime tijd een aanzienlijk belang heeft, hebben in de aanloop ernaartoe een positief effect gehad op de beurskoers van Yahoo. Dat de IPO succesvol zal zijn is vrij zeker, maar een positief koersverloop erna is dat niet, terwijl Yahoo het grootste deel van het belang vooralsnog zal behouden. Na de IPO zullen de onderliggende prestaties van Yahoo naar verwachting weer belangrijker worden voor de koersontwikkeling. In dit licht is het van belang te constateren dat het bedrijf matig is blijven presteren, ondanks de initiatieven van de huidige CEO. Al met al is besloten Yahoo uit portefeuilles te verkopen.