logo
selecteer taal   select english    select dutch
Kwaliteitsresearch voor Professionele Beleggers
ALGEMEEN

Sinds 1986 adviseert Financiële Diensten Amsterdam (FDA) professionele beleggers op basis van een combinatie van onafhankelijke aandelenresearch en macro-economische analyse.
  • Objectief: FDA is volledig onafhankelijk en vrij van potentiële belangenconflicten. Onze klanten betalen ons rechtstreeks voor ons advies en onze research. FDA is geen effectenbemiddelaar en verkrijgt derhalve geen inkomsten uit door cliënten uitgevoerde transacties.
  • Doelgericht en betrouwbaar: FDA streeft naar de hoogst mogelijke researchkwaliteit binnen een zorgvuldig geselecteerd universum van blue chip bedrijven.
  • Transparante methodologie: Beleggingsmogelijkheden worden weergegeven in een overzichtelijke risico-rendementsmatrix, die continu onze voorkeuren aangeeft binnen het research universum.
  • Verantwoordelijk: Corporate governance en maatschappelijk verantwoord beleggen zijn integrale onderdelen van een bedrijfsanalyse.
  • Betaalbaar: FDA’s vergoeding is gerelateerd aan de toegevoegde waarde die behaald wordt voor de klant.


PRODUCTEN

Onze klanten (pensioenfondsen, banken, 'family offices', goede-doelenfondsen en andere beleggers) hebben op verschillende manieren baat bij FDA’s expertise, afhankelijk van de omvang en karakteristieken van hun portefeuille:
  • toegang tot het on-line researchsysteem, FDA Consultancy, met daarin de dagelijkse analyses van het FDA team
  • portefeuille advies, inclusief persoonlijke assistentie, toegang tot FDA Consultancy en statistische data analyses en rapportages
  • maatwerk: oplossingen aangepast aan de behoeften van de klant


Voorbeeldrapporten
pdf documentsGoogle Company Analysis (8 sep 2015)
pdf documentsASML Company Analysis (27 nov 2015)
pdf documentsKBC Group Company Analysis (2 dec 2015)
pdf documentsFDA Investment Trends (18 mei 2016)
PORTEFEUILLES

De toegevoegde waarde van onze research komt het best tot uiting in een gedisciplineerd beleggingsproces en een onderscheidend rendement, zoals de FDA Blue Chips Equity modelportefeuille laat zien.


Portefeuille rendement


rendement % 27-5-2016ult. jr.12mndavd.*avd.**
portefeuille-0.7-2.9223.89.5
benchmark-1.1-6.9137.86.9
outperformance0.54.086.02.6
benchmark: EUR-US Equity Composite TR (50/50)
omzet % ult. jr.12mnd avd.**
omzet6.617.6 16.4
aantal maanden outperformance12mnd avd.**
outperformance / totaal 10 / 12 100 / 154
(*portefeuille aanvangsdatum 30-6-2003 / ** jaarbasis)

Voor het bereiken van optimale transparantie worden alle portefeuillewijzigingen gemotiveerd.

Recente portefeuillewijzigingen
26 meiNovartisverkocht[motivatie]

De problemen bij de oogzorgdivisie Alcon blijken groter dan aanvankelijk gedacht en het is onzeker of de aangekondigde reorganisatie van dit onderdeel snel tot verbeterde resultaten zal leiden. Daarnaast blijven er twijfels over de effectiviteit van recente veranderingen in de organisatiestructuur en de aangebrachte focus door de afgeronde transacties met GlaxoSmithKline. Van een duidelijke verbeterde slagvaardigheid lijkt vooralsnog geen sprake. Vooral in de VS is een strakkere aansturing noodzakelijk. Novartis heeft diverse producten met solide groeipotentieel, waaronder belangrijke oncologiemiddelen, maar mist een duidelijk of onderscheidend concurrentievoordeel. Door patentverlies zal de omzetgroei de komende kwartalen onder druk blijven. Het aandeel is verkocht uit portefeuilles.

26 meiTotal SAgekocht[motivatie]

Aan de upstreamkant heeft Total forse verbeteringen aangebracht in de afgelopen jaren. Het bedrijf heeft een aantal grote projecten gestart die naar verwachting tot een productiegroei van 4% in 2016 zullen leiden, een van de meest sterke groeicijfers in de sector. Recentelijk zijn ook stappen gezet op het gebied van renewables en energieopslag. Deze activiteiten groeien snel en vormen een compensatie tegen de ontwikkelingen in transport en in stroomopwekking waar steeds meer sprake is van substitutie van olie door andere energiebronnen. Onlangs is ook vooruitgang geboekt met kostenbesparingen en herstructurering van de raffinageactiviteiten. Voorts zouden de omstandigheden in de olie- en gasindustrie uiteindelijk moeten verbeteren gezien het recente herstel van de olieprijs, ook al blijft deze nog geruime tijd relatief laag in vergelijking met de niveaus van enkele jaren geleden. Al met al is Total daarmee geschikt voor opname in de portefeuille.

26 meiEssilor International SAgekocht[motivatie]

Essilor, de Franse producent van brillenglazen, profiteert van zijn sterke concurrentiepositie en de solide relaties met onafhankelijke opticiens, vooral in de VS. Daarmee compenseert het bedrijf de gevolgen van toenemende onderhandelingsmacht van optiekketens in een consoliderende retailmarkt, een verschijnsel dat Essilors winstmarge vooral in Europa onder druk zet. Tegelijkertijd investeert Essilor in aan brillenglazen verwante en sterk groeiende segmenten zoals eigen retail-activiteiten en de ontwikkeling van montuurmerken. Daarnaast breidt het snel uit in opkomende markten met veel groeipotentieel. Dit kan de omzetgroei van Essilor in komende jaren versnellen.

26 meiReckitt Benckiser Group plcbijgekocht[motivatie]

De omzetcijfers die Reckitt Benckiser vorige maand bekendmaakte onderstrepen nogmaals de concurrentiekracht van deze producent van consumentenproducten. Het Britse concern rapporteerde met name veel hogere groei dan de meeste grote concurrenten in het belangrijke zelfzorgsegment, waar het vooral concurreert met grote fabrikanten van receptmedicijnen. In de komende jaren zal het bedrijf zijn concurrentievoordeel verder willen benutten door het plegen van overnames, waarmee het al een solide track record heeft opgebouwd in voorbije jaren door veel synergie te behalen. De expertise van Reckitt Benckiser op het gebied van kostenbeheersing, consumentenmarketing en de ondernemende bedrijfscultuur rechtvaardigen een verhoging van het belang in de portefeuille.

26 meiGileadverkocht[motivatie]

De laatste kwartaalcijfers van Gilead duidden op een sterke prijsdaling voor de belangrijke medicijnen tegen hepatitis-C. Vanaf 2017 zal de druk op prijzen en volumes sterk kunnen toenemen doordat concurrent Merck heeft aangegeven de markt agressief tegemoet te zullen treden. Gileads resultaten zullen ook beïnvloed worden door ongunstige ontwikkelingen in de regelgeving. Ondanks afdoende financiële middelen heeft het management geen kans gezien om een nieuwe bron voor toekomstige groei te ontwikkelen om zo het omzetverlies in hepatitis-C te pareren. Met deze vooruitzichten is het aandeel bij de huidige waardering onvoldoende aantrekkelijk om in de portefeuille te handhaven.